今日早报|股灾重演北京失算 美国隔岸纵火

今日早报|股灾重演北京失算 美国隔岸纵火

昨日(7月27日)中国股市又经历了另一个黑色星期一,股市大跌8.5%,创8年以来最大单日百分比跌幅。余忧未尽的中国股民再次迎来了股灾,这次股灾爆发的原因到底是什么?阴谋论还能解释得通吗?

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据FactSet的数据,上证综指暴跌8.5%,可能创出2007年2月份以来最大单日百分比跌幅。这也是该指数连续第二交易日下跌。香港恒生指数下跌3%。澳大利亚S&P ASX 200指数上涨0.4%。日经指数下跌1%。尤其是上证指数大跌8.5%,可能创出2007年2月份以来最大单日百分比跌幅。

股灾再次来袭,而且威力不亚于上次刚刚过去的股灾,上次的股灾所到之处可谓是市场一片哀鸿。有人戏称中国中产阶级一夜回到解放前,中国政府也使出多般手段力图救市。在执政者仓促应战之后,到底谁是次轮做空的导演和主力,人们仍然争论不休。阴谋论出台也是自然而然,更何况,中国并不缺乏制造盛产阴谋论的土壤。“外国亡我之心不死”的情结已经根深于每个国民心中。

尤其是经过救市以后,股市有了些许好转,更加印证了股市藏有做空势力的想法。尤其是连续几天的交易量持续上升,大盘陆续翻红的情况,再次让中国政府和民众天真的认为股灾已经过去了,中国牛市又将再次来临。

但好景不长,周一的暴跌无异于当头棒喝。因为之前六连阳走势,A股貌似刚刚走出巨震阴影,暴跌更显得匪夷所思。

当然,在众多精英学者一致认为阴谋论时,仍有不少人持有清醒的头脑,认为这次股市是由于经济基本面,上市企业的业绩表现不佳,加上中国监管层的不作为、中国股市虽然借鉴了国外的形式但市场规则和监管并没有很好的运用等等主客观因素造成的,所以当务之急是改革中国资本市场,尤其是监管层的能力与规则。 这次的股灾总体上来说,是由于上次股灾的重创造成的,在经历了股灾之后,股民的信心依然非常脆弱。在这个投资者不停摇摆的市场里,有“弹药”的投资者在积极参与反弹之余,却又做好了随时撤退的准备。

据媒体报道,广发证券策略分析师陈杰、郑恺、曹柳龙等近日通过走访公募、私募、保险、银行理财部、一些银行理财部的个人客户等,发现机构和散户都变成了“右侧投资者”,观点摇摆不定。“轻仓的投资者还在观望,而重仓的人又随时准备撤离。”

对此,财经学者李大霄认为,这次的暴跌原因有两个,首先是目前A股整个市场的估值偏高,有回调需要;其次,自从资本市场设立了双向交易以来,市场上任何风吹草动都会引起市场的波动。而这两个原因中,第一个原因又是最主要的。李大霄同时表示,目前A股去杠杆虽有一定成效,场外配资等数据较沪指位于5178点时有所回落,但A股仍处于去杠杆过程中。

更有分析认为,这次的暴跌与6月份的暴跌根本不能相提并论。表面上看,这次下跌似乎比6月股灾更惨,但实质上,昨日的暴跌不是流动性危机,而是对近期强势反弹、严重超买的修正。在7月9日至7月24日的强势反弹中,共有731只个股涨幅达到或超过50%,166只个股已经回到调整前水平,18股更实现翻番。沪深两市市值也回升了近9万亿元。获利丰厚的抄底盘出逃以及等待已久的解套盘抛压,加剧了市场的下跌。经过了6月份的股灾,杠杆已基本被去掉,再次发生集体性大规模杀跌的概率不大。

更重要的是,美国加息预期似乎越来越强烈,加息鼓点也越来越急促,对中国股市无疑是隔岸纵火。近期,美联储主席耶伦重申,预计今年将进行近十年来的首次加息。市场人士预期,美联储加息的窗口可能选择在9月。尤其是,美联储网站误发加息信息更是把猜测推向了高潮。据媒体报道,美联储不经意间于6月29日在美联储官网上发布了美联储职员层面为6月16-17日FOMC政策决议筹备的经济预期。美联储通常都会在五年后才公布这些预测,但却在6月29日误将其公布到了网上。从去年10月美联储停止量宽开始,资金流出新兴市场的迹象就开始出现,当时不少新兴市场的货币及股市均出现动荡。此次美国加息预期增强,将使动荡加剧。

但实际上,股市的再次暴跌实际上也给当局者以及众多股民一个教训,任何脱离经济基本面的繁华终究是一个美好的泡影,而泡影终有一天会破裂的。所以,不要再倚仗某些特别某些主流市场自由派精英以“阴谋论”封堵舆论,在2008年股灾交了近十万亿的学费后,6月份的股灾又交了二十万亿的巨额学费,这次的股灾教训学费想必也不会低,但如果还认识不到问题的根本,教训与学费还会接踵而来。

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